Dow Jones DJ Stocks

Dow Jones Newswires

 DJ Forex, DJ Stocks, DJ Commodities - совместные проекты ПРАЙМ и Dow Jones Newswires


  Новости с задержкой 7 дней

ВЗГЛЯД ИЗНУТРИ: Очередная атака Third Point на Sony вряд ли окажется успешной

9 апреля. (Dow Jones). Инвестор-активист Дэниел Лоуб, похоже, вновь нацеливается на Sony – уже во второй раз за последние 6 лет. В 2013 году Лоуб не сумел добиться выделения кино- и музыкальных активов Sony в самостоятельную компанию и теперь сделал вторую попытку, но она тоже может окончиться неудачей.

Акции японской компании сегодня подскочили на 9%. Перед этим агентство Reuters сообщило, что базирующийся в Нью-Йорке хедж-фонд Лоуба – Third Point – наращивает свою долю в компании, чтобы вновь добиваться изменений, включая продажу активов. Фонд объемом 14 млрд долларов уже пытался делать это раньше: в 2013 году, когда акции компании падали уже пару лет, он аккумулировал в Sony 7%-ную долю и предложил выделить ее развлекательный бизнес. Компания отклонила это предложение, и тогда в 2014 году Third Point продал свою долю. Фонд потерпел неудачу, но все же получил почти 20%-ную прибыль.

Новая попытка Лоуба, возможно, столь же авантюрна. За последние 6 месяцев Sony потеряла около четверти рыночной стоимости из-за замедления продаж игровых приставок PlayStation. Кроме того, есть вероятность, что инвестора-активиста воодушевили реформы корпоративного управления, предпринятые премьер-министром Синдзо Абэ. В 2016 году Third Point добился представительства в совете директоров базирующейся в Токио Seven & i Holdings, владельца 7-Eleven.

Однако борьба с Sony будет более трудной. Вероятно, она вновь будет идти вокруг развлекательных активов компании. Стоимость качественного контента резко выросла благодаря популярности потоковых видео- и музыкальных сервисов. В прошлом месяце Disney, победив Comcast в войне заявок, завершила приобретение развлекательных активов 21st Century Fox за 71,3 млрд долларов.

В числе активов, поставленных на карту, – одна из пяти крупнейших киностудий Лос-Анджелеса и один из трех самых крупных музыкальных лейблов мира. Если они будут выставлены на продажу, то, вероятно, заинтересуют такие компании, как Amazon.com и Netflix. Согласно оценке брокерского дома Jefferies, стоимость кино- и музыкальных активов Sony составляет около 35 млрд долларов, или около 60% от общей рыночной стоимости компании. Продажа или выделение этих активов в самостоятельный бизнес придаст компании краткосрочный импульс, но это произойдет в ущерб ее долгосрочному потенциалу роста.

Главный аргумент Sony против инвестора-активиста заключается в следующем: не уступив требованиям фонда в 2013 году, компания смогла обеспечить отличную доходность – ее акции за последние 6 лет выросли более чем в 3 раза. При этом компания все же воспользовалась некоторыми советами Лоуба, например, продала убыточный бизнес ПК. Однако в целом Sony придерживалась своего курса, превратившись из легендарного производителя плееров Walkman в современную развлекательную компанию. Фильмы, музыка и видеоигры теперь приносят ей более половины всей операционной прибыли, тогда как в 2013 году эта доля составляла 24%.

Лоуб вряд ли пойдет до конца в борьбе с Sony, особенно учитывая временные рамки. Инвесторы, рассчитывающие увидеть голливудское шоу, могут быть разочарованы.

- Автор Jacky Wong, JACKY.WONG@wsj.com; перевод ПРАЙМ; +7 (495) 645-37-00; dowjonesteam @ 1prime.biz

(Конец)

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ

09.04.2019 18:20

DAX
23.07 13:31
12475,34
+185.94
FTSE
23.07 18:35
7556,86
+41.93
MICEX
23.07 18:50
2701,06
+16.81
RTSI
23.07 18:50
1345,48
+4.31

  Комментарии участников рынка

Комментарии не найдены



Все комментарии

О ленте комментариев  
  ©2007-2019 ПРАЙМ, Dow Jones Newswires  
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл №77-86 от 09.03.2004
Вся информация, размещённая на данном веб-сайте, предназначена только для персонального использования и не подлежит дальнейшему воспроизведению и/или распространению в какой-либо форме, иначе как с письменного разрешения агентства ПРАЙМ.
Настоящий ресурс может содержать материалы 12+
Rambler's Top100 Рейтинг@Mail.ru